Hyperliquid unter Druck durch Aster, bleibt jedoch führend bei den Einnahmen

Der Kampf um die Dominanz in der Welt der dezentralen Perpetual Exchanges (Perp DEXs) ist in den vergangenen Wochen erheblich durcheinandergewirbelt worden. Während Hyperliquid monatelang klar an der Spitze stand, gewinnt nun eine neue Generation von Protokollen rasant an Boden. Dennoch bleibt Hyperliquid in wichtigen Bereichen vorerst unantastbar.

Hyperliquid ist erhältlich bei Bitvavo und Bybit.

Hyperliquid verliert Volumenanteil, kassiert jedoch weiter kräftig

Hyperliquid sah seinen Marktanteil am Perp-DEX-Volumen in kurzer Zeit von 45 % auf nur 8 % abstürzen. Dieser Rückgang ist vor allem auf das explosive Wachstum von Aster zurückzuführen, das sein Volumen innerhalb einer Woche von 11 Mrd. USD auf über 300 Mrd. USD steigerte. Auch edgeX und Lighter entwickeln sich gut, mit einem Anstieg des Volumens von mehr als 100 % im gleichen Zeitraum. Dennoch behauptet sich Hyperliquid bemerkenswert stark, wenn man die Einnahmen betrachtet. Laut Daten von DefiLlama bleibt Hyperliquid mit Abstand die größte Einnahmequelle unter den Perp DEXs. Selbst im September war es noch für den Großteil der monatlichen Umsätze von über 150 Mio. USD verantwortlich.

Open Interest bleibt stark – trotz Konkurrenz

Während Volumen und Marktanteile mitunter schwanken, bietet das Open Interest einen stabileren Blick auf Nutzung und Liquidität. Und genau an diesem Punkt liegt Hyperliquid nach wie vor weit vor der Konkurrenz. Die Börse hält derzeit 62 % des gesamten Open Interest. Diese Dominanz deutet auf treue Nutzer und tief verwurzelte Liquidität hin – etwas, das sich nicht so einfach durch temporäre Incentives oder Airdrops kopieren lässt. Die vollständige Übersicht dieser Zahlen ist im Open-Interest-Chart von DefiLlama zu sehen.

Mehr als nur eine DEX: Wachstum durch HyperEVM und USDH

Was Hyperliquid wirklich auszeichnet, ist, dass es sich nicht auf eine einzelne Börse beschränkt. Über HyperEVM baut es ein vollständiges Ökosystem mit mehr als 100 DeFi-Protokollen, 2 Mrd. USD TVL und 3 Mio. USD täglichen App-Einnahmen auf. Bekannte Projekte wie Kinetiq, Hyperlend, Pendle und Morpho laufen bereits im Netzwerk. Auch die native Stablecoin USDH spielt eine wichtige Rolle. Diese Coin, mit einer Marktkapitalisierung von 25 Mio. USD, unterstützt den Liquiditätsaufbau innerhalb des Ökosystems und wird durch Reserven von Blackrock und Superstate gedeckt. Kürzlich beantragte auch Stripe eine Banklizenz für Stablecoins, was der Branche zusätzliche Legitimität verleihen könnte.

Darüber hinaus steht HIP-3 bevor: ein neues Feature, mit dem andere Entwickler ihre eigenen Perps-Märkte auf Hyperliquid starten können, indem sie HYPE-Token staken. Dies erweitert das Angebot und schafft neue Anwendungsfälle für den Token selbst.

Hyperliquid investiert weiter – aber Risiken bleiben

Trotz des starken Fundaments gibt es Anzeichen, auf die Investoren achten sollten. So könnte ein Rückgang sowohl des absoluten Volumens als auch des Marktanteils von Hyperliquid ein ernstes Warnsignal sein. Auch eine länger anhaltende Depeg von USDH oder eine enttäuschende Liquiditätsentwicklung könnten die langfristige Perspektive des Protokolls belasten. Die vollständige Analyse von Patrick Scott finden Sie in seinem Post auf X:

Auf X ansehen