JPMorgan sieht Base-Token von Coinbase als Milliarden-Chance

Coinbase steht möglicherweise vor einem deutlichen Wertzuwachs – sofern tatsächlich ein eigener Token für das Base-Netzwerk eingeführt wird. JPMorgan schätzt, dass ein solcher Base-Token zwischen 12 und 34 Milliarden US-Dollar wert sein könnte. Das würde nicht nur das Netzwerk selbst stärken, sondern auch Coinbase direkt zugutekommen, da das Unternehmen voraussichtlich rund 40 % des Token-Angebots halten würde. Das entspricht einem potenziellen Eigenkapitalwert zwischen 4 und 12 Milliarden US-Dollar.

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Neue Einnahmequellen in Vorbereitung

Die Bank bezeichnet die mögliche Token-Einführung als ein völlig neues Geschäftsmodell für Coinbase – zusätzlich zu den bestehenden Einnahmen aus den Zinsen auf USDC-Reserven und dem On-Chain-Handel. Derzeit verdient Coinbase etwa 400 Millionen US-Dollar jährlich an Zinsen, die Circle auf USDC-Reserven ausschüttet. Ein großer Teil dieser Einnahmen wird bislang als Belohnung an Nutzer weitergegeben, doch JPMorgan erwartet, dass Coinbase diese Rewards künftig nur noch an Mitglieder von Coinbase One ausschütten könnte. Das würde dem Unternehmen jährlich rund 374 Millionen US-Dollar zusätzlich einbringen.

Hinzu kommt, dass das Base-Netzwerk selbst stark wächst. Seit dem Start im August 2023 läuft das Netzwerk als Layer-2-Lösung auf Ethereum. Laut Daten von DeFiLlama liegt der Total Value Locked (TVL) inzwischen bei über 5 Milliarden US-Dollar – mit mehr als 9 Millionen täglichen Transaktionen.

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Token-Pläne noch nicht final

Obwohl eine mögliche Einführung noch nicht bestätigt ist, hat Coinbase selbst erklärt, dass man “die Möglichkeiten prüft”. Beim BaseCamp-Event in Vermont äußerte sich Jesse Pollak, der Entwickler von Base, dahingehend, dass ein eigener Token zur Dezentralisierung beitragen und neue Chancen für Entwickler schaffen könne. CEO Brian Armstrong bestätigte später auf X, dass über einen Token nachgedacht werde – jedoch sei noch keine endgültige Entscheidung gefallen.

In der Zwischenzeit hat JPMorgan sein Kursziel für die Coinbase-Aktie auf 404 US-Dollar bis Dezember 2026 angehoben. Die Analysten sehen klare Chancen für das Unternehmen, da Coinbase zunehmend auf Layer-2-Technologie, Stablecoins und On-Chain-Handel setzt. Auch die Integration eines DEX-Aggregators in die Base-App wird als kluger Schachzug gewertet – insbesondere angesichts der Tatsache, dass dezentrale Börsen bereits 25 % des gesamten Handelsvolumens ausmachen.