Erste Anzeichen von Kapitulation bei langfristigen Bitcoin-Investoren sichtbar

Ein wichtiger On-Chain-Indikator zeigt, dass einige Bitcoin-Investoren mit langfristigem Horizont beginnen zu kapitulieren. Der LTH SOPR (Spent Output Profit Ratio) ist kurzzeitig unter die kritische Marke von 1,0 gefallen – das bedeutet, dass bestimmte Long-Term Holder (LTH) kürzlich ihre BTC mit Verlust verkauft haben. Solche Bewegungen treten typischerweise in Bärenmärkten auf und deuten auf ein sich wandelndes Marktgefühl hin.

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Kapitulation vor allem bei jüngeren Long-Term Holdern sichtbar

Die meisten dieser Verkäufe scheinen von Investoren zu stammen, die ihre Bitcoin nach April 2025 gekauft haben. Diese befinden sich aktuell mit nicht realisierten Verlusten im Markt, da der BTC-Preis auf das Niveau von vor neun Monaten zurückgefallen ist. Auch wenn es sich bisher nur um Einzelfälle handelt, deutet dies auf eine wachsende Unsicherheit unter Haltern mit einer Haltedauer von sechs Monaten oder mehr hin.

Der aktuelle 30-Tage-Durchschnitt des SOPR für LTH liegt bei 1,18 – was bedeutet, dass diese Gruppe im Durchschnitt beim Verkauf noch immer 18 % Gewinn erzielt. Das liegt jedoch deutlich unter dem Jahresdurchschnitt von etwa 2,0 und zeigt, dass die Profitabilität spürbar gesunken ist. Laut Analyst Darkfost ist dies ein typisches Verhalten in Zeiten von Marktermüdung oder Korrekturen.

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Was bedeutet das für den kurzfristigen Ausblick?

Auch wenn die ersten Anzeichen einer Kapitulation kein Grund zur Panik sind, könnte ein weiterer Rückgang des LTH SOPR kurzfristig bärisch wirken. Gleichzeitig kann der Rückgang realisierter Gewinne auch darauf hindeuten, dass der Verkaufsdruck nachlässt – was wiederum ein Bodensignal sein könnte.

Für eine wirklich bullishe Entwicklung auf kurze Sicht ist es entscheidend, dass sich der LTH SOPR stabilisiert und idealerweise wieder einen Aufwärtstrend zeigt. Solange dies nicht geschieht, bleibt der Markt in einem fragilen Gleichgewicht zwischen Hoffnung auf Erholung und Angst vor einer weiteren Korrektur. Passend dazu erschien kürzlich auch eine Analyse zur fragilen Marktstruktur von BTC.