Stablecoins fließen weiter ab: Schwache Grundlage für Bitcoin-Erholung

Die Liquidität im Kryptomarkt schrumpft weiter – mit direkten Auswirkungen auf die Kursentwicklung von Bitcoin. Auf der Plattform Coinbase Advanced, die hauptsächlich von professionellen Investoren und US-amerikanischen Whales genutzt wird, sind die Nettozuflüsse von Stablecoins erneut ins Minus gerutscht. Trotz eines leichten Aufschwungs bleibt das Gesamtbild laut Analysten besorgniserregend.

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Bitcoin braucht Liquidität, um seinen Wert zu halten

Bitcoin hat in diesem Zyklus einen deutlichen Anstieg der Marktkapitalisierung erlebt. Um diese höheren Bewertungen zu halten, ist jedoch auch mehr zirkulierende Liquidität notwendig – und genau hier liegt derzeit das Problem. Stablecoin-Emittenten vernichten weiterhin große Mengen an Tokens, weil die Nachfrage sinkt und weniger Kapital auf Krypto-Börsen fließt.

Daten von CryptoQuant zeigen, dass der 30-Tage-Durchschnitt der Stablecoin-Nettozuflüsse auf Coinbase Advanced rund um das letzte lokale Hoch stark eingebrochen ist. Am Tiefpunkt betrug der Abfluss -5,2 Milliarden US-Dollar. Laut Analysten war ein ähnliches Muster auch bei früheren Markthochs zu beobachten.

Zufluss bleibt weiterhin zu schwach

Zwar ist zuletzt ein kleiner positiver Nettozufluss von 224 Millionen US-Dollar zu verzeichnen, doch reicht das nicht aus, um das übergeordnete Bild zu ändern. Der Markt leidet weiterhin unter einem Mangel an frischem Kapital. Solange die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins fällt, fehlt schlichtweg der Treibstoff, um Bitcoin strukturell nach oben zu bewegen.

Interessant ist, dass das sogenannte SSR (Stablecoin Supply Ratio) derzeit niedrig ist. Theoretisch bedeutet das: Es stehen viele Stablecoins bereit. Doch laut Experten wie Darkfost fehlt es momentan an Auslösern oder Anreizen, dieses Kapital auch wirklich in den Markt zu bringen.

Die Makroökonomie bestimmt den nächsten Schritt

Die Chance, dass Liquidität bald zurückkehrt, ist durchaus gegeben – vor allem, wenn sich das makroökonomische Umfeld verbessert. Wichtige Daten zu Inflation und Arbeitsmarkt, die in dieser Woche veröffentlicht werden, könnten dabei eine Rolle spielen. Ein positiver Ausblick könnte Anleger dazu bewegen, wieder auf eine Erholung zu spekulieren und mehr Stablecoins in den Markt zu bringen.

Bis dahin bleibt die Lage fragil, und vieles hängt von externen Faktoren ab. Die Grafik von Coinbase Advanced zeigt jedenfalls, dass institutionelle Akteure derzeit zurückhaltend agieren.

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