Investoren verlieren den Überblick, während Token massenhaft fallen

Der Glanz von Kryptowährungs-Investitionen verblasst zusehends. Neue Zahlen zeigen, dass der Großteil der in diesem Jahr auf den Markt gebrachten Token unmittelbar unter Wasser steht. Gleichzeitig trocknet das Kapital großer Investoren aus, und traditionelle VC-Deals verlieren an Attraktivität. Analysten zufolge verschiebt sich die Macht langsam von Wagniskapitalgebern hin zu Projekten mit echten Nutzern und realen Umsätzen.

Neue Token massenhaft unter dem Einführungspreis

Rund 85 % aller im Jahr 2025 eingeführten Token notieren inzwischen unter ihrem Startpreis. Dies berichtet Edgy von The DeFi Edge auf X. Was einst als schneller Weg zu Gewinnen galt, entwickelt sich für viele Anleger nun zu einer Enttäuschung.

Projekte mit bekannten VC-Namen auf der Investorenliste schneiden kaum besser ab. Viele dieser Deals bewegen sich um den Break-even-Punkt, einige liegen deutlich im Minus. Vor einigen Jahren sorgte ein sogenannter Top-VC noch für Vertrauen und Hype. Heute generiert ein solcher Name auf der Cap Table kaum noch zusätzliches Momentum.

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Von Milliarden auf ein Fünfjahrestief

Im zweiten Quartal 2022 sammelten Krypto-Investoren nahezu 17 Milliarden US-Dollar über mehr als 80 neue Fonds ein. Damals investierten Anleger massenhaft in nahezu alles, was das Wort Kryptowährung trug. Diese Phase scheint inzwischen weit entfernt.

Seit 2022 sinken die Renditen von VC-Investitionen strukturell. Die Anzahl neuer Fonds hat mittlerweile den niedrigsten Stand seit fünf Jahren erreicht. Im vergangenen Quartal betrug das gesamte Fundraising nur noch 12 % des Niveaus von Q2 2022.

Auf dem Papier investierten VC-Gesellschaften im letzten Quartal zwar weiterhin 8,5 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 84 % gegenüber dem Vorquartal. Allerdings handelt es sich dabei größtenteils um Kapital, das bereits im Jahr 2022 eingesammelt wurde. Frisches Geld fließt kaum noch in den Markt. Der Gesamtbetrag, der zwischen 2023 und 2025 investiert wird, entspricht in etwa dem, was allein im Jahr 2022 aufgenommen wurde.

Neue Phase für den Markt

Das alte Drehbuch funktioniert zunehmend schlechter. Zunächst eine Finanzierungsrunde abschließen, anschließend einen Token lancieren und diesen an Privatanleger verkaufen, bringt nicht mehr die gleichen Ergebnisse wie früher. Der Markt reagiert kritischer, und Liquidität wird selektiver eingesetzt. Jüngste Entwicklungen rund um institutionelle Kapitalströme und Marktkorrekturen, wie in diesem Artikel über anhaltende Abflüsse bei Kryptofonds beschrieben, unterstreichen diesen Wandel.

Analysten zufolge entsteht gerade jetzt Raum für Projekte, die Produkte mit echten Nutzern und realen Einnahmen entwickeln. Weniger Fokus auf schnelle Finanzierungsrunden, mehr Aufmerksamkeit für nachhaltiges Wachstum. Auch die Zahl neuer Blockchains könnte sinken, während Teams sich stärker auf Qualität statt auf die nächste Kapitalrunde konzentrieren.

Die Zahlen zeigen jedenfalls einen klaren Trend: Einfluss verschiebt sich, und Kapital wird vorsichtiger eingesetzt. Für Anleger bedeutet dies höhere Risiken bei neuen Launches, langfristig jedoch möglicherweise gesündere Projekte.