Ethena und FalconX starten Kreditfazilität über 1 Milliarde Dollar

Ethena und der digitale Vermögensverwalter FalconX richten gemeinsam eine besicherte Kreditfazilität über 1 Milliarde US-Dollar ein. Über diese Konstruktion werden die Sicherheiten hinter Ethenas synthetischem Dollar USDe für institutionelle Kredite eingesetzt. Damit agiert das Protokoll erstmals ernsthaft außerhalb der Krypto-Welt. Ziel ist es, die Einnahmequellen für USDe zu diversifizieren und weniger abhängig von den Zinssätzen auf dem Futures-Markt zu sein.

Das Wichtigste in Kürze:

• Ethena und FalconX richten eine besicherte Kreditfazilität über 1 Milliarde US-Dollar für institutionelle Kredite ein.
• FalconX übernimmt die Vergabe und Verwaltung der Kredite, die für Handelsstrategien, Unternehmensliquidität und Zahlungen genutzt werden.
• Die Zusammenarbeit verschafft Ethena eine zusätzliche Einnahmequelle neben den Zinssätzen für Perpetual Futures.

Sicherheiten hinter USDe gehen auf den institutionellen Markt

Über die Kreditfazilität vergibt FalconX sogenannte überbesicherte Kredite: Darlehen, bei denen der Wert der Sicherheiten höher ist als der geliehene Betrag. Die Kredite werden für Handelsstrategien, Unternehmensliquidität und Zahlungen genutzt, wie beide Parteien mitteilten.

Die Sicherheiten werden bei anerkannten externen Verwahrstellen aufbewahrt. Ethena behält dabei ein erstes Sicherungsrecht an den Vermögenswerten der Fazilität. Das bedeutet, dass Ethena bei einem Zahlungsausfall zuerst auf die Sicherheiten zugreifen kann.

Weniger Abhängigkeit vom Futures-Markt

USDe erzielt aktuell einen Großteil seiner Rendite über Finanzierungsgebühren auf Perpetual Futures. Dabei handelt es sich um einen Mechanismus, bei dem Händler eine Gebühr zahlen, um Long-Positionen offen zu halten. Diese Gebühren können sinken oder sogar negativ werden, wenn die Nachfrage nach gehebelten Krypto-Positionen nachlässt. Das setzt die Erträge von Ethena unter Druck.

Die Zusammenarbeit mit FalconX bietet eine stabilere Ergänzung zu dieser Einnahmequelle. Institutionelle Kreditvergabe, ein Markt, der traditionell von Banken bedient wird, liefert in der Regel regelmäßigere Renditen. Für Ethena ist das damit ein Schritt in Richtung einer breiteren Einnahmebasis für USDe.