Amerikanische Zinsen steigen auf höchsten Stand seit fast 20 Jahren

Die Renditen auf US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen erreichen Niveaus, die es seit fast zwei Jahrzehnten nicht mehr gab. Die zehnjährige Rendite liegt derzeit über 5,1%, dem höchsten Stand seit Juli 2007, während die dreißigjährige Rendite auf 5,44% gestiegen ist. Nach Jahren niedriger Zinsen kehrt damit eine Phase zurück, in der festverzinsliche Anlagen wieder eine spürbare Rendite abwerfen.

In Kürze:

• Die zehnjährige US-Rendite liegt mit über 5,1% auf dem höchsten Stand seit 2007.
• Unternehmensanleihen mit hoher Kreditwürdigkeit bieten jetzt 5,7%, High-Yield-Anleihen 7,5%.
• Private Credit bringt sogar 8,3%, während Geldmarktfonds 3,6% abwerfen.

Renditen auf dem höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten

Die dreißigjährige Rendite auf US-Staatsanleihen ist auf 5,44% gestiegen, den höchsten Stand seit Juni 2007. Die zehnjährige Rendite liegt über 5,1%, ebenfalls ein Niveau, das seit fast zwanzig Jahren nicht mehr erreicht wurde.

Das berichtet The Kobeissi Letter auf Basis von Daten von PitchBook, Apollo, ICE BofA, Crane Data und TradingView. Der Anstieg fügt sich in das breitere Muster eines anhaltend hohen Leitzinses ein, wobei die Federal Reserve vorerst an einem strafferen Kurs festhält.

Festverzinsliche Anlagen bieten wieder attraktive Renditen

Unternehmensanleihen mit hoher Kreditwürdigkeit werfen derzeit 5,7% ab, den höchsten Stand seit April 2024. High-Yield-Unternehmensanleihen stehen bei 7,5%, dem höchsten Wert seit Mai 2025. Private Credit, eine weniger liquide, aber bei institutionellen Anlegern beliebte Kategorie, bietet sogar eine Rendite von 8,3%.

Zum Vergleich: Geldmarktfonds, die als nahezu risikofrei gelten, werfen derzeit 3,6% ab. Der Renditeunterschied zwischen den sichersten und den riskanteren Kategorien fällt damit erheblich aus.

Wende nach einem Jahrzehnt niedriger Zinsen

The Kobeissi Letter weist darauf hin, dass das aktuelle Zinsniveau einen deutlichen Bruch mit dem vorigen Jahrzehnt markiert, als der Leitzins nahe null lag und Anleger aus festverzinslichen Werten kaum Erträge erzielen konnten. Nun bietet nahezu jede Kategorie, von Staatsanleihen bis Private Credit, wieder eine nennenswerte Rendite.

Ob diese höheren Zinsen auch lange Bestand haben, ist ungewiss. Anhaltend hohe Zinsniveaus setzen zugleich Unternehmen und Regierungen unter Druck, die zu höheren Kosten refinanzieren müssen. Für Anleger, die Einkommen aus festverzinslichen Anlagen suchen, ist das Bild derzeit günstiger als es seit Jahren war.