Bitcoin-ETFs verzeichnen nach starkem August deutliche Abflüsse

Nach einem starken August bekommen Bitcoin- und Ethereum-ETFs nun deutlichen Gegenwind zu spüren. Die Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten verzeichneten in der vergangenen Woche an drei Handelstagen rund 449,5 Millionen Dollar an Abflüssen, während auch Ethereum-ETFs schwächer anziehen. Die Stimmung am Markt kippt unter dem Druck steigender Anleiherenditen und zunehmender Inflationssorgen.

In Kürze:

• Bitcoin-ETFs verzeichneten an drei Tagen 449,5 Millionen Dollar Abfluss nach einer starken Vorwoche
• Erzeugerpreisinflation in den USA beschleunigte sich auf 5,4%, Energiepreise steigen
• Anleiherenditen steigen trotz einer Ankaufoperation von 6 Milliarden Dollar

Große Wende nach dem August-Hoch

Bitcoin-ETFs zogen im August noch 3,52 Milliarden Dollar an, ihre stärkste Monatsbilanz seit Oktober 2025. Getragen wurde dies von neun aufeinanderfolgenden Zuflusstagen vom 17. bis 27. August. Das Handelsvolumen stieg im August um 49% auf 58,63 Milliarden Dollar, was auf ein tatsächliches Anlegerinteresse in diesem Zeitraum hindeutet.

Die Wende kam abrupt. Ab dem 8. September flossen 46,6 Millionen Dollar aus den ETFs ab, gefolgt von 120,2 Millionen am 9. September und dem größten Verlust von 282,7 Millionen am 10. September. Der Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) allein verlor am 10. September 164,3 Millionen.

Vorwoche noch rekordstark

Die Woche vor den Abflüssen war jedoch außergewöhnlich. Bitcoin-ETFs zogen in den drei Wochen bis zum 4. September rund 3,8 Milliarden Dollar an, ihre stärkste Drei-Wochen-Periode des Jahres 2026.

Das gesamte ETF-Vermögen erreichte etwa 101,3 Milliarden Dollar. Das zeigt, dass Anleger vor dem jüngsten Rückzug aktiv Bitcoin-Engagements aufbauten, möglicherweise in Erwartung makroökonomischer Entwicklungen.

Ethereum-ETFs folgen mit kleinerem Rückzug

Auch Ethereum-ETFs spüren den Druck. Die Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten an denselben drei Handelstagen einen kombinierten Abfluss von 19,5 Millionen Dollar.

Dies folgt auf eine Rekordwoche Ende August, als Ethereum-Produkte rund 824 Millionen Dollar anzogen. Die Abschwächung deutet darauf hin, dass Anleger ihre Positionen abbauen, während die Risiken zunehmen.

Anleiherenditen steigen trotz Ankaufoperation weiter

Ein wichtiger Makrofaktor, der die Märkte unter Druck setzt, ist der Anstieg der Anleiherenditen. Die US-Regierung führte in der vergangenen Woche eine Ankaufoperation von 6 Milliarden Dollar durch, dreimal so groß wie normale langfristige Anleihekäufe.

Trotz dieses groß angelegten Eingriffs näherte sich die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen der 5%-Marke, während 30-jährige Anleihen auf etwa 5,37% stiegen. Das verdeutlicht, dass der Treasury-Markt mit rund 32 Billionen Dollar so groß ist, dass selbst eine Rekordoperation kaum Wirkung zeigt. Höhere Anleiherenditen machen Risikoanlagen wie Krypto weniger attraktiv.

Erzeugerpreisinflation beschleunigt sich auf 5,4%

Der Inflationsdruck nimmt zu. Im August beschleunigte sich die Erzeugerpreisinflation auf 5,4% im Jahresvergleich, während die Tagespreise um 0,4% stiegen.

Waren verteuerten sich um 1,1%, während Dienstleistungen nur um 0,1% zulegten. Energie war ein wichtiger Treiber, doch auch die zugrunde liegende Erzeugerpreisinflation blieb erhöht. Das deutet auf anhaltenden Preisdruck in der Wirtschaft hin, der zu weiteren Zinserhöhungen führen kann.

Arbeitsmarkt stärker als der Durchschnitt

Der Arbeitsmarkt bietet jedoch eine Gegenbewegung. Die US-Wirtschaft schuf im August 162.000 Stellen, deutlich über dem Durchschnitt von nur 31.000 in den vorangegangenen 12 Monaten.

Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1%. Doch die Zusammensetzung ist entscheidend: Restaurants steuerten 59.000 Stellen bei, lokale staatliche Bildungseinrichtungen 42.000. Der Informationssektor verlor 23.000 Stellen, darunter 8.000 in der Computing-Infrastruktur und Datenverarbeitung. Gleichzeitig sank die Erwerbsbeteiligung seit Januar von 62,1% auf 61,6%, was auf eine geringere aktive Beteiligung hindeutet.

Makroumfeld unter Spannung

Die Kombination aus steigendem Inflationsdruck, höheren Anleiherenditen und wechselnder Arbeitsmarktdynamik zeichnet ein komplexes Makroumfeld. Bitcoin stößt regelmäßig auf steigende Anleiherenditen, weil Anleger bei zunehmenden Risiken auf sicherere Häfen ausweichen.

Bitcoin handelt derzeit bei rund $77.300, mit einem Verlust von 0,9% über 24 Stunden. Die jüngsten ETF-Abflüsse und makroökonomischen Faktoren belasten den Markt weiterhin.