Bitcoin-Futures dominieren, Spotmarkt hinkt hinterher

Der Bitcoin-Markt wird derzeit vom Futures-Handel dominiert, während die Nachfrage am Spotmarkt schwach bleibt. Auf Binance, der größten Börse nach Spot- und Futures-Volumen, entfallen rund 90% des Bitcoin-Handels derzeit auf Futures. Das bedeutet: Auf jeden Dollar, der in den Spotmarkt fließt, kommen neun Dollar im Futures-Handel. Für den Analysten Darkfost ist das ein Signal dafür, dass die aktuelle Erholung fragil ist.

Das Wichtigste in Kürze:

• Das Futures-Spot-Verhältnis auf Binance liegt bei etwa 0,12, was einer Futures-Dominanz von rund 90% entspricht.
• Das Open Interest auf Binance sank in der vergangenen Woche von $10,6 Milliarden auf $9,2 Milliarden.
• Ohne eine Erholung des Spotmarkts bleibt der Bitcoin-Kurs laut dem Analysten strukturell anfällig.

Futures machen fast den gesamten Handel aus

Das Verhältnis zwischen Futures- und Spot-Handel auf Binance beträgt derzeit etwa 0,12. Auf jeden Dollar Spot-Volumen kommen also neun Dollar Futures-Volumen. Darkfost weist darauf hin, dass der Markt damit in eine Phase gerät, in der die Spekulation die Oberhand gewinnt.

Steigende Märkte werden zwar häufiger durch eine Belebung der Spekulation angetrieben, doch ist diese Spekulation laut dem Analysten normalerweise nur der Startschuss. Die eigentliche Unterstützung muss anschließend vom Spotmarkt kommen.

Open Interest sinkt, Spotmarkt zieht noch nicht mit

Gleichzeitig sinkt das Open Interest auf Binance. Binnen einer Woche ging es von $10,6 Milliarden auf $9,2 Milliarden zurück, was darauf hindeutet, dass ein Teil der Futures-Positionen bereits abgebaut wird. Bereits zuvor war zu beobachten, dass das Open Interest bei XRP auf Binance auffällige Niveaus erreichte.

Der Spotmarkt reagiert bislang nicht. Solange die Spot-Nachfrage ausbleibt, verbessert sich das Verhältnis zwischen Spot und Futures kaum. Der Bitcoin-Kurs hält sich um die $83.000, doch ein nachhaltiger Ausbruch nach oben scheint ohne breitere Marktbeteiligung schwierig.

Erholung ohne Spot-Rückhalt ist fragil

Darkfost stellt fest, dass eine Rally, die fast vollständig auf Futures basiert, schnell kippen kann. Der Spotmarkt gilt als die stabilere Grundlage für eine Aufwärtsbewegung, da dort tatsächlich Coins gekauft und gehalten werden, statt Positionen mit Hebel einzugehen.

Dass Bitcoin-ETFs zuletzt acht Tage in Folge Nettozuflüsse verzeichneten, ist in diesem Zusammenhang ein positives Zeichen, auch wenn sich das noch nicht sichtbar in den Spot-Volumina auf Binance selbst niederschlägt. Solange das Gleichgewicht zwischen Futures und Spot verschoben bleibt, besteht weiterhin das Risiko einer schnellen Korrektur.