Bitcoin steigt, doch Nachfrage hinkt Kurserholung hinterher

Bitcoin notiert bei rund 86.500 Dollar, ein Plus von 1,4% in den vergangenen 24 Stunden. Die zugrunde liegende Nachfrage lässt jedoch noch keine überzeugende Erholung erkennen. Daten von CryptoQuant zeigen, dass der Spotmarkt weiterhin negativ bleibt, während die Futures-Nachfrage leicht zurückgegangen, aber nach wie vor positiv ist. Die Signale sind gemischt, auch wenn sich die Gesamtnachfrage binnen kurzer Zeit spürbar verbessert hat.

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In Kürze:

• Die Spotmarkt-Nachfrage liegt bei -180.000 BTC, während die Futures-Nachfrage mit +54.000 BTC positiv bleibt.
• Die durchschnittliche Gesamtnachfrage verbesserte sich innerhalb weniger Tage von -188.000 auf -126.000 BTC.
• Der Coinbase Premium Index zeigt positive Signale, die bislang jedoch nur von kurzer Dauer sind.

Spotmarkt bleibt negativ, Futures halten stand

Analyst Darkfost stellt fest, dass sich die Nachfrage nach Bitcoin trotz des höheren Kurses nur schwer nachhaltig erholt. Die Spotmarkt-Nachfrage liegt derzeit bei -180.000 BTC über einen Zeitraum von dreißig Tagen. Das bedeutet, dass per Saldo mehr Bitcoin den Markt über den Spotmarkt verlassen, als hinzukommen.

Die Futures-Nachfrage ist leicht gesunken, bleibt aber mit +54.000 BTC positiv. Die Nachfrage über Derivate stützt den Markt also ein wenig, während der direkte Kaufdruck am Spotmarkt fehlt. Zuvor hatte sich Bitcoin durch eine Zone mit Short-Liquidationen über 85.000 Dollar beschleunigt, was dem Kurs vorübergehend Auftrieb gab.

Kurzfristig zeigt sich jedoch eine auffällige Verbesserung. Die durchschnittliche Gesamtnachfrage stieg in nur wenigen Tagen von -188.000 auf -126.000 BTC, eine Verbesserung um mehr als 60.000 BTC. Ob dies der Beginn einer breiteren Erholung ist, lässt sich anhand der aktuellen Daten noch nicht sagen.

Institutioneller Verkaufsdruck nimmt ab

Auf institutioneller Ebene gibt es vorsichtig positive Signale. Darkfost weist darauf hin, dass der Verkaufsdruck trotz eines schwierigen geopolitischen und wirtschaftlichen Umfelds deutlich nachgelassen hat. Der nach Handelsvolumen gewichtete Coinbase Premium Index zeigt positive Ausschläge.

Der Coinbase Premium Index misst die Preisdifferenz zwischen Coinbase und anderen Börsen. Ein positiver Wert deutet in der Regel auf Kaufaktivität vom US-Markt hin, was oft als Indiz für institutionelles Interesse gilt. Laut Coinbase sind die positiven Ausschläge bislang kurzlebig, von einer anhaltenden institutionellen Nachfrage kann also noch keine Rede sein.

Bitcoin-ETFs hatten zuvor bereits fast eine Milliarde Dollar an einem Tag angezogen, doch auch das hat die Spotmarkt-Nachfrage bisher nicht strukturell erholen können. Der Kurs bewegt sich um die Schlüsselniveaus, die Analysten für die kommenden Monate genannt haben. Ob sich die Nachfrage weiter erholt, hängt laut Darkfost stark davon ab, ob die positiven Signale der vergangenen Tage anhalten.