Bitcoin steigt in fünf Wochen um 36 Prozent, Aktien und Gold bleiben zurück

Bitcoin hat sich in den vergangenen fünf Wochen vollständig von Aktien und Gold entkoppelt. Während der S&P 500 nur 0,8% zulegte und Gold 1,5% verlor, stieg der Bitcoin-Kurs um 36% gegenüber dem Stand vom 18. August. Laut dem Marktforschungsunternehmen Santiment spielten mehrere Faktoren bei dieser bemerkenswerten Divergenz eine Rolle. Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert die Coin bei rund $86.500, ein Plus von 1,4% in den vergangenen 24 Stunden.

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In Kürze:

• Bitcoin stieg in fünf Wochen um 36%, während sich der S&P 500 kaum bewegte und Gold fiel.
• Liquiditätsschub, ETF-Nachfrage und Short Squeezes lagen dem Kursanstieg zugrunde.
• Santiment warnt, dass zunehmende Hebelwirkung und Euphorie kurzfristig ein Korrekturrisiko bergen.

Drei Faktoren trieben Bitcoin nach oben

Santiment verweist auf eine Kombination von Entwicklungen, die den Anstieg in Gang brachten. Im August kapitulierten kleinere Bitcoin-Besitzer mit Positionen zwischen 0,1 und 10 BTC, was den Boden markierte. Danach kippte die Stimmung.

Ab September verdoppelte das US-Finanzministerium den Umfang der Rückkaufprogramme für langlaufende Staatsanleihen, was zusätzliche Liquidität in den Markt brachte. Gleichzeitig zog die Nachfrage über Bitcoin-ETFs wieder an, und wiederholte Short Squeezes zwangen bearishe Händler, ihre Positionen zu schließen, sobald Bitcoin Widerstandsniveaus durchbrach. Bereits zuvor war zu sehen, wie Bitcoin sich durch eine Zone von Short-Liquidationen über $85.000 beschleunigte.

Aktien und Gold kämpfen mit eigenem Gegenwind

Der S&P 500 befindet sich zwar noch in der Nähe von Rekordniveaus, steht aber unter Druck durch höhere Zinsen und eine ungleichmäßige Marktbreite. Gold hat es schwer, da die Märkte mit einer länger anhaltend strengeren Geldpolitik rechnen, wodurch die Nachfrage nach dem Edelmetall als sicherer Hafen begrenzt bleibt.

Bitcoin scheint vorerst aus eigener Kraft zu steigen, angetrieben von kryptospezifischen Faktoren statt von makroökonomischen Bewegungen. Analysten achten dabei auch auf die Schlüsselniveaus, die die Kursentwicklung in den kommenden Monaten bestimmen könnten.

Kurzfristige Risiken bleiben bestehen

Santiment gibt an, dass Bitcoin weiterhin outperformen kann, wenn ETF-Nachfrage, Liquidität und institutionelles Interesse anhalten. Zunehmende Hebelwirkung und wachsende Euphorie unter Anlegern erhöhen jedoch das Risiko eines kurzzeitigen Rückschlags.

Für Aktien gilt, dass starke Unternehmensgewinne nötig sind, um den Druck hoher Zinsen auszugleichen. Gold braucht wahrscheinlich fallende reale Zinsen oder eine erneute Nachfrage nach defensiven Anlagen, um die führende Position zurückzuerobern. Inzwischen melden sich auch institutionelle Akteure zu Wort: So kaufte Strategy kürzlich noch 950 Bitcoin und erreicht damit die Grenze von 846.000 BTC.