Bitcoin-UTXO-Daten deuten auf Ende des Bärenmarkts hin

Mehr als 27% aller Bitcoin-Transaktionsoutputs stehen derzeit im Minus. Das bedeutet, dass Halter ihre Coins zu einem höheren Preis als dem aktuellen Kurs von rund $76.300 gekauft haben. Laut einer Analyse von CryptoQuant hat sich dieses Niveau in früheren Zyklen stets als Boden erwiesen, und die Daten deuten darauf hin, dass eine Rückkehr zu einem vollwertigen Bärenmarkt zunehmend unwahrscheinlicher wird.

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Das Wichtigste in Kürze:

• Mehr als 27% aller Bitcoin-UTXOs stehen derzeit im Verlust, vergleichbar mit den Niveaus von 2019 und 2023.
• CryptoQuant-Analyst DanCoinInvestor argumentiert, dass dieses Muster in früheren Zyklen das Ende eines Bärenmarkts einläutete.
• Ein weiterer Abwärtszyklus gilt auf Basis dieser Daten als zunehmend unwahrscheinlich.

Was sind UTXOs und warum sind sie relevant?

UTXO steht für Unspent Transaction Output und bezeichnet eine Menge Bitcoin, die jemand besitzt, aber noch nicht ausgegeben hat. Steht ein großer Teil dieser Outputs im Verlust, bedeutet das, dass viele Halter ihre Bitcoin zu einem höheren Kurs als dem aktuellen Marktpreis gekauft haben.

Historisch gesehen ist dies ein Maßstab für das Ausmaß des Schmerzes unter Anlegern. Je mehr UTXOs im Minus stehen, desto größer ist der Teil des Marktes, der Verluste erleidet. Das klingt negativ, doch gerade in solchen Momenten hat der Markt in der Vergangenheit einen Boden gebildet.

Muster aus 2019 und 2023 wiederholt sich

Die Grafik von CryptoQuant zeigt drei vergleichbare Spitzen bei UTXOs im Verlust: um 2019, im Jahr 2023 und erneut jetzt. In beiden vorangegangenen Fällen markierte eine solche Spitze das Ende der Abwärtsphase, wonach sich der Kurs von Bitcoin erholte.

Analyst DanCoinInvestor von CryptoQuant schreibt, dass Rückgänge dieses Ausmaßes in früheren Marktzyklen mehr als eine kurzfristige Erholung waren. Seiner Einschätzung nach hatten sie genug Kraft, um Bärenmärkte endgültig zu beenden.

Ob die aktuelle Situation erneut einen solchen Wendepunkt markiert, bleibt eine Erwartung auf Basis historischer Muster. Garantien bieten On-Chain-Daten nie, doch das Muster ruft laut CryptoQuant deutliche Parallelen zu früheren Böden hervor.