Märkte rechnen nach erstem Schritt mit weiteren Fed-Zinserhöhungen

Anleger gehen nahezu sicher davon aus, dass die US-Notenbank Federal Reserve nächste Woche zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinsen anhebt. Damit rückt schnell in den Fokus, was danach kommt. Da eine einzelne Anhebung um 25 Basispunkte laut Eingeweihten kaum Wirkung auf die Inflation hat, sehen die Märkte diesen Schritt als Beginn einer längeren Serie. Derzeit wird mit mindestens drei Anhebungen insgesamt bis Juni nächsten Jahres gerechnet.

In Kürze:

• Die Fed dürfte nächste Woche zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinsen anheben.
• Eine Anhebung um 25 Basispunkte gilt als nicht ausreichend, um die Inflation einzudämmen.
• Die Märkte rechnen nun mit mindestens drei Anhebungen bis Juni 2027, zuvor waren es zwei.

Eine einzige Anhebung löst wenig, sagen Insider

Innerhalb der Fed glaubt kaum jemand, dass ein einzelner kleiner Zinsschritt die Inflation spürbar bremsen wird. Das macht die bevorstehende Anhebung aussagekräftig: Wenn die Notenbank diesen Schritt dennoch geht, signalisiert sie damit, dass das Zinsniveau derzeit zu niedrig ist und weitere Maßnahmen folgen.

Der ehemalige Vizevorsitzende der Fed, Richard Clarida, erklärt, weitere Anhebungen seien unvermeidlich, sobald die erste erfolgt sei. Laut früheren Berichten spielen die US-Inflationszahlen eine entscheidende Rolle für die Zinsentscheidung der kommenden Woche.

Markterwartungen steigen weiter

Anleger hatten zuvor mit zwei Zinserhöhungen gerechnet, doch diese Zahl wurde inzwischen auf mindestens drei bis Mitte 2027 nach oben korrigiert. Das geht aus einem Bericht von The Wall Street Journal hervor.

Fed-Chef Kevin Warsh vermeidet es üblicherweise, Aussagen zum künftigen Zinspfad zu machen. Das erschwert es ihm, die Erwartungen am Markt zu steuern, während Anleger bereits mehrere Anhebungen einpreisen. Anfang dieser Woche wurden zudem wichtige Inflationsdaten veröffentlicht, die den Druck auf die Notenbank weiter erhöhen.