Strategy gibt dreimal so viel für Aktienrückkäufe aus wie für Bitcoin

Strategy hat in den vergangenen fünf Wochen deutlich mehr Geld für den Rückkauf eigener Vorzugsaktien ausgegeben als für den Kauf von Bitcoin. Das geht aus Form-8-K-Dokumenten hervor, die das Unternehmen bei der US-Börsenaufsicht eingereicht hat. Zwischen dem 14. September und dem 18. Oktober gab Strategy rund $888 Millionen für das Rückkaufprogramm aus, aber nur $291 Millionen für Bitcoin. Gleichzeitig schrumpfte der Bargeldpuffer deutlich.

Das Wichtigste in Kürze:

• Strategy kaufte zwischen dem 14. September und dem 18. Oktober 3.466 Bitcoin für rund $291 Millionen.
• Das Rückkaufprogramm für Vorzugsaktien kostete im selben Zeitraum rund $888 Millionen, etwa dreimal so viel.
• Die liquiden Mittel sanken von $1,30 Milliarden am 13. September auf $447,3 Millionen am 18. Oktober.

Aktienrückkäufe dominieren die Ausgaben

Den eingereichten Unterlagen zufolge gab Strategy Woche für Woche durchgängig mehr für den Rückkauf von Vorzugsaktien aus als für Bitcoin. In der Woche vom 14. bis 20. September standen $75,7 Millionen für Bitcoin-Käufe $174 Millionen für Rückkäufe gegenüber. Dieses Verhältnis blieb in den folgenden Wochen ähnlich.

Am 19. Oktober erhöhte der Vorstand von Strategy das maximale Budget für das Rückkaufprogramm von $2 Milliarden auf $3 Milliarden. Über diesen Schritt hatten wir bereits Anfang der Woche berichtet; damals kaufte das Unternehmen zusätzlich 267 Bitcoin.

Barreserve schrumpft schnell

Der größte Teil der Rückkäufe wurde aus den liquiden Mitteln des Unternehmens finanziert. Diese sanken dadurch von $1,30 Milliarden am 13. September auf $447,3 Millionen am 18. Oktober, ein Rückgang von mehr als 65% in fünf Wochen. Hält dieses Tempo an, bleibt Strategy ohne zusätzliche Finanzierung kaum Spielraum für neue große Käufe.

Die Bitcoin-Käufe fielen in den letzten zwei Wochen des Zeitraums gering aus. In der Woche vom 28. September bis 4. Oktober kaufte Strategy nur 334 Bitcoin für $28,7 Millionen, in der Woche vom 12. bis 18. Oktober 287 Bitcoin für $22,1 Millionen.

Große Bitcoin-Käufer sind vor allem andere Marktteilnehmer

Daten von Santiment zeigen unterdessen, dass die größere Bitcoin-Akkumulation der vergangenen Wochen nicht von Strategy stammt. Wallets mit zwischen 10 und 10.000 Bitcoin kauften zwischen dem 19. September und dem 19. Oktober zusammen rund 88.987 Bitcoin. Die 2.516 Bitcoin, die Strategy im selben Zeitraum erwarb, machen weniger als 3% dieser Summe aus.

Das passt zu früheren Meldungen über große Bitcoin-Käufe durch Whales in den vergangenen Wochen. Die Akkumulation bei größeren Adressen scheint also breit getragen und hängt nicht von der Aktivität eines einzelnen Akteurs ab. Bitcoin notiert zum Zeitpunkt des Schreibens bei $81.400, ein Minus von 1,7% in den vergangenen 24 Stunden.