US-Junk-Bond-Renditen steigen auf höchsten Stand seit 17 Monaten

Der US-Markt für High-Yield-Unternehmensanleihen gerät zunehmend unter Druck. Die effektive Rendite dieser sogenannten Junk Bonds steigt auf 8,03 Prozent, den höchsten Stand seit April 2025. Binnen fünf Wochen hat sie um 104 Basispunkte zugelegt, der größte Fünf-Wochen-Anstieg seit siebzehn Monaten. Zugleich weiten sich die Risikoaufschläge auf die am niedrigsten bewerteten Unternehmensanleihen rasch aus.

In Kürze:

• Die effektive Rendite auf US-High-Yield-Unternehmensanleihen erreicht 8,03 Prozent, den höchsten Stand seit April 2025.
• Binnen fünf Wochen steigt die Rendite um 104 Basispunkte, der schnellste Anstieg seit siebzehn Monaten.
• Die Risikoaufschläge auf CCC-Anleihen, die niedrigste Qualitätskategorie, weiten sich auf 968 Basispunkte aus, den höchsten Stand seit November 2023.

Rendite steigt so schnell wie seit siebzehn Monaten nicht mehr

Die effektive Rendite auf US-High-Yield-Unternehmensanleihen lag Ende 2022 noch über 9 Prozent, bevor ein Rückgang folgte, der 2024 einen Tiefpunkt erreichte. Nach einem Höchststand von 8,51 Prozent Anfang 2025 sank die Rendite erneut, doch die jüngste Erholung bringt sie nun auf 8,03 Prozent zurück.

Der Anstieg von 104 Basispunkten in nur fünf Wochen ist laut The Kobeissi Letter der größte Fünf-Wochen-Zuwachs seit siebzehn Monaten. Das deutet auf wachsende Unruhe unter Anlegern hinsichtlich der Kreditqualität US-amerikanischer Unternehmen hin.

CCC-Anleihen: Risikoaufschläge steigen auf fast 1.000 Basispunkte

Die Risikoaufschläge auf High-Yield-Anleihen, also die zusätzliche Rendite, die Anleger gegenüber US-Staatsanleihen verlangen, weiten sich auf 3,02 Prozent aus. Das ist der höchste Stand seit Anfang April dieses Jahres.

Noch bemerkenswerter ist die Lage bei CCC-Anleihen, der niedrigsten Qualitätskategorie innerhalb des Unternehmensanleihemarkts. Die Risikoaufschläge auf diese Kategorie steigen seit Januar um rund 400 Basispunkte auf 968 Basispunkte. Das ist der höchste Stand seit November 2023 und ein Zeichen dafür, dass die Anspannung am US-Kreditmarkt weiter zunimmt.