Weltweite Staatsverschuldung erreicht höchsten Stand seit 1880

Die weltweiten Staatsschulden sind auf ein Niveau gestiegen, das historisch nur aus Kriegszeiten bekannt war. In Schwellenländern liegt das Verhältnis von Schulden zum BIP inzwischen bei rund 78%, dem höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1880. In reichen Ländern übersteigt die Quote seit zehn Jahren die Marke von 100% des BIP. Das geht aus Daten des IWF hervor, die The Kobeissi Letter geteilt hat.

In Kürze:

• Das Schulden-BIP-Verhältnis von Schwellenländern liegt bei rund 78%, dem höchsten Stand seit 145 Jahren
• In reichen Ländern liegt die Quote seit zehn Jahren über 100% des BIP
• Seit der Finanzkrise von 2008 haben sich die Schulden der Schwellenländer mehr als verdoppelt

Schwellenländer überschreiten historische Grenzen

In Schwellenländern lag das Schulden-BIP-Verhältnis vor 2020 nie über 60%. Nun nähert sich dieser Wert der 80%-Marke, ein Niveau, das nicht einmal während des Zweiten Weltkriegs erreicht wurde. Der Höchststand während dieses Krieges lag bei rund 45%.

Seit der Finanzkrise von 2008 hat sich dieses Verhältnis für Schwellenmärkte mehr als verdoppelt. Das macht die aktuelle Lage außergewöhnlich: keine vorübergehende Kriegswirtschaft, sondern ein struktureller Anstieg der Staatsschulden in Friedenszeiten.

Reiche Länder liegen seit zehn Jahren über 100%

In den sogenannten fortgeschrittenen Volkswirtschaften, etwa in Westeuropa, den USA und Japan, liegt das Schulden-BIP-Verhältnis inzwischen bei rund 108%. Auch für diese Gruppe ist das ein historischer Höchststand. Vor der Finanzkrise von 2008 lag dieses Verhältnis noch unter 80%.

The Kobeissi Letter, das die IWF-Daten zusammenfasst, stellt fest, dass Defizitausgaben zu einem weltweiten Problem geworden sind. Regierungen geben strukturell mehr aus, als sie an Einnahmen erzielen, wodurch die Schulden auch in Phasen ohne große wirtschaftliche Schocks weiter wachsen. Ob und wann dies zu Problemen für Zinsen, Wechselkurse oder Finanzstabilität führt, hängt von der Bereitschaft der Märkte ab, Staatschulden weiterhin zu finanzieren.