Weniger Hebel, gesündere Märkte: Der Kryptosektor durchläuft eine gesunde Korrektur

Nach einem turbulenten November scheint der Kryptomarkt wieder etwas durchzuatmen. Laut Coinbase Institutional ist die übermäßige Spekulation aus dem System gewichen – ein Zeichen für eine gesündere Marktstruktur zum Jahresende. Der sogenannte “Systemic Leverage Ratio” ist deutlich gesunken und hat sich auf einem stabileren Niveau eingependelt.

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Spekulativer Hebeleinsatz wieder auf Normalniveau

Der Systemic Leverage Ratio – ein Maß für rein spekulative Positionen – erreichte im Sommer fast 10 % der gesamten Marktkapitalisierung (ohne Stablecoins). Mittlerweile ist dieser Wert laut Coinbase Institutional auf etwa 4–5 % gefallen. Der Rückgang des Hebels bedeutet, dass das Marktrisiko gesunken ist und starke Korrekturen weniger wahrscheinlich werden.

Laut Coinbase ist dieser Rückgang ein Hinweis darauf, dass sich der Markt von einer Überhitzungsphase erholt. Weniger Leverage sorgt für mehr Stabilität – vor allem in volatilen Zeiten wie rund um den Jahreswechsel.

November war chaotisch, aber womöglich notwendig

Die Turbulenzen im November könnten also als eine Art Reset gedient haben. Coinbase berichtet, dass das Open Interest bei BTC-, ETH- und SOL-Perpetuals im Monatsvergleich um 16 % gefallen ist. Zudem flossen rund 3,5 Milliarden US-Dollar an Bitcoin und 1,4 Milliarden US-Dollar an Ethereum aus US-Spot-ETFs ab. Auch die Funding Rates für BTC fielen deutlich unter ihren 90-Tage-Durchschnitt.

Trotzdem macht sich vorsichtiger Optimismus breit. Ein Markt, der weniger auf Leverage und mehr auf tatsächlichem Angebot und Nachfrage basiert, bietet Spielraum für stabilere Aufwärtsbewegungen. Ob der Dezember tatsächlich “one to remember” wird – wie Coinbase es nennt – hängt von mehreren Faktoren ab. Doch das Fundament wirkt solider als noch vor einem Monat. Weitere Erholungssignale sind auch in aktuellen Kursanalysen zu erkennen.

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