Bitcoin ähnelt zunehmend Gold statt Tech-Investition

Bitcoin verhält sich immer weniger wie ein Technologie-Aktienwert und immer mehr wie Gold. Das zeigt eine Analyse von Grayscale. Die Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 ist in den letzten neunzig Tagen von über 60 % auf etwa 33 % gefallen, während die Korrelation mit Gold von nahezu null zu Beginn des Jahres auf über 50 % gestiegen ist. Grayscale sieht darin einen Hinweis, dass Anleger Bitcoin wieder als knappes und monetär unabhängiges Asset betrachten.

Bitcoin ist bei Bitvavo und OKX erhältlich.

Das Wichtigste in Kürze:

• Bitcoin-Korrelation mit Gold steigt auf über 50 %, Korrelation mit dem Nasdaq 100 fällt auf 33 %
• Grayscale führt die Verschiebung auf Sorgen über den US-Schuldenberg von mehr als 40 Billionen Dollar zurück
• Forschungsdirektor Zach Pandl erwartet, dass Bitcoin in ein günstigeres Marktumfeld eintritt

Vom Tech-Investment zur Gold-Alternative

Im vergangenen Jahr bewegte sich Bitcoin weitgehend im Gleichschritt mit riskanten Anlagen, angetrieben von der KI-getriebenen Euphorie an den Aktienmärkten. Dabei verhielt sich Bitcoin eher wie eine spekulative Anlage denn wie ein Schutz vor monetären Risiken.

Diese Dynamik scheint sich nun zu drehen. Grayscale Forschungsdirektor Zach Pandl stellt fest, dass die Korrelation mit dem Nasdaq 100 innerhalb von neunzig Tagen von über 60 % auf rund 33 % gesunken ist. Gleichzeitig stieg die Korrelation mit Gold von nahezu null auf deutlich über 50 %. Pandl sagt, diese Verschiebung könne darauf hindeuten, dass Anleger die Knappheit von Bitcoin, seine Unabhängigkeit vom monetären System und seine Funktion als Wertspeicher wieder stärker in den Blick nehmen.

Steigende US-Verschuldung zieht Anleger zu knappen Assets

Der makroökonomische Kontext spielt dabei eine klare Rolle. Die US-Staatsverschuldung hat kürzlich die Marke von 40 Billionen Dollar überschritten, während die Renditen langlaufender Staatsanleihen im vergangenen Jahr deutlich gestiegen sind. Bereits zuvor hatte BlackRock auf die Rolle der steigenden US-Verschuldung als Argument für Bitcoin hingewiesen.

Hohe Schulden, anhaltende Haushaltsdefizite und steigende Langfristzinsen führen gemeinsam dazu, dass Anleger aktiv nach Vermögenswerten suchen, die Schutz vor einer sich verschlechternden fiskalischen und monetären Lage bieten. Dieser sogenannte Debasement-Trade, bei dem Anleger bei erwarteter Geldentwertung in knappe Assets flüchten, kehrt damit zurück.

Pandl sagt, dass Bitcoin und andere knappe digitale Assets dadurch möglicherweise in ein günstigeres Marktumfeld eintreten. Bitcoin notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels bei rund 79.000 Dollar, ein Rückgang von 0,2 % in den letzten 24 Stunden.