Solana-Plan könnte SOL-Ausgabe um 1,5 Milliarden Dollar reduzieren

Zwei Governance-Vorschläge könnten die Ökonomie von Solana grundlegend verändern. SIMD-550 will die jährliche Deflationsrate verdoppeln, wodurch die Ausgabe neuer SOL deutlich schneller sinkt. SIMD-553, das bereits am 20. Juli genehmigt wurde, führt eine Verbrennungsgebühr auf finanzielle Transaktionen ein. Zusammen würden die beiden Vorschläge die Ausgabe über sechs Jahre um 1,4 bis 1,5 Milliarden Dollar reduzieren, so das Research-Unternehmen 21Shares.

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Das Wichtigste in Kürze:

• SIMD-550 will die Deflationsrate von Solana von -15 % auf -30 % pro Jahr verdoppeln, wodurch die Staking-Rendite innerhalb von drei Jahren auf rund 2,25 % sinkt.
• SIMD-553 ist bereits genehmigt und erhöht die tägliche SOL-Verbrennung von 600 bis 800 SOL auf 7.500 bis 9.000 SOL.
• Die beiden Vorschläge zielen zusammen auf eine Emissionsreduzierung von 1,4 bis 1,5 Milliarden Dollar über sechs Jahre ab.

Was die Vorschläge genau ändern

Die aktuelle Staking-Rendite von Solana liegt bei rund 5,25 % und speist sich aus drei Quellen: der Protokoll-Inflation (die größte, mit etwa 3,78 %), Transaktionsgebühren sowie MEV, dem Gewinn aus Hochfrequenzhandel und Arbitrage, der rund 2 % zusätzliche Rendite pro Jahr einbringt.

SIMD-550 zielt auf die Protokoll-Inflation ab. Durch die Verdopplung der jährlichen Deflationsrate von -15 % auf -30 % zieht das Netzwerk die Endinflation von 1,5 % vor: nicht mehr erst um 2032, sondern bereits in der ersten Hälfte von 2029. Die erwartete nominale Staking-Rendite sinkt dabei auf rund 4,34 % im ersten Jahr, 3 % im zweiten Jahr und 2,25 % im dritten Jahr.

SIMD-553 führt eine Verbrennungsgebühr auf Rechenoperationen ein, die aus finanzieller Aktivität im Netzwerk entstehen. Laut der Analyse von 21Shares würde die tägliche Verbrennung von 600 bis 800 SOL auf 7.500 bis 9.000 SOL steigen, was 712.500 bis 855.000 Dollar pro Tag entspricht. Das ist eine deutliche Beschleunigung, reicht aber noch nicht aus, um die aktuelle tägliche Inflation von rund 4,5 Millionen Dollar vollständig zu kompensieren.

Validatoren und Staker erhalten geringere Einnahmen

Der Einkommensrückgang für Staker ist direkt spürbar: Wer SOL stakt, sieht bei einem Rückgang der nominalen Rendite von rund 6 % auf 3 % seine Einnahmen pro Einheit ungefähr halbiert. Hinzu kommt, dass die Kosten für Validatoren unter SIMD-553 möglicherweise stark steigen, im schlimmsten Fall auf bis zu das 21-fache des aktuellen Niveaus.

Unter den aktuellen Projektionen für SIMD-550 würden im ersten Jahr zwei der 738 Validatoren Verluste einfahren, im dritten Jahr bereits dreißig. Beide Vorschläge sind inzwischen als offizielle Governance-Vorschläge eingereicht und benötigen eine Zweidrittelmehrheit in einer stake-gewichteten Abstimmung, um angenommen zu werden.

Geringere Ausgabe als potenziell positives Signal

Historische Vergleiche zeigen, dass ähnliche Maßnahmen bei anderen Netzwerken oft positiv vom Markt aufgenommen wurden. Der Verbrennungsmechanismus von Ethereum durch EIP-1559 führte im Monat nach der Einführung zu einem Kursanstieg von 37 %. Der Cosmos-Vorschlag, der die maximale Inflation halbierte, resultierte im darauffolgenden Monat in einem Plus von 25 %. 21Shares weist allerdings darauf hin, dass in beiden Fällen externe Faktoren eine Rolle spielten und historische Leistungen keine Garantie für die Zukunft bieten.

Die Staking-Quote von Solana liegt bei rund 67,93 %, fast doppelt so hoch wie die von Ethereum mit 34,14 %. Eine niedrigere Staking-Rendite könnte Kapital in Richtung DeFi und anderer Anwendungen im Netzwerk lenken, was die Aktivität und die Gebühreneinnahmen langfristig erhöhen könnte. Der endgültige Effekt hängt vom Ausgang der Abstimmung über SIMD-550 und den noch festzulegenden Validatorgebühren innerhalb von SIMD-553 ab.