Bitcoin-Miner erzielen bis Ende 2026 70 % ihres Umsatzes mit KI

Bürokratie rund um den Ausbau von Rechenzentren in den USA wirkt sich unerwartet positiv für Bitcoin-Miner aus. Da neue Rechenzentren im Schnitt fünf Jahre auf einen Netzanschluss warten müssen, werden bestehende Standorte mit Stromversorgung besonders wertvoll. Miner verfügen bereits über diese Infrastruktur und können ihre Kapazitäten ohne regulatorische Hürden für KI nutzen. Laut CoinShares steigt der Anteil der KI-Einnahmen im börsennotierten Mining-Sektor dadurch von rund 30 Prozent auf schätzungsweise 70 Prozent bis Ende 2026, möglicherweise sogar höher.

Das Wichtigste in Kürze:

• CoinShares erwartet, dass KI-Umsätze börsennotierter Bitcoin-Miner bis Ende 2026 auf 70 Prozent ihrer Gesamteinnahmen steigen.
• Kapazitätsengpässe und Bürokratie in den USA machen bestehende, angeschlossene Rechenzentren sehr wertvoll, wovon Miner profitieren.
• Digitale Anlageprodukte verzeichneten in den ersten drei Handelstagen der Woche bis zum 27. August Zuflüsse von 1,65 Milliarden Dollar.

Rechenzentren ausgelastet, Warteschlange wächst auf 2.060 Gigawatt

Der Leerstand bei US-Rechenzentren ist von 10 Prozent im Jahr 2019 auf rund 1 Prozent gesunken, ein Niveau, das seit drei Jahren anhält. Moratorien und Beschränkungen für neue Entwicklungen brechen Rekorde, während die Kapazität, die auf einen Netzanschluss wartet, auf rund 2.060 Gigawatt gestiegen ist. Zum Vergleich: Die gesamte installierte Stromerzeugungskapazität der USA beträgt etwa 1.300 Gigawatt, was bedeutet, dass die Warteschlange rund das 1,6-fache der gesamten bestehenden Stromproduktion ausmacht.

In diesem Kontext sind Standorte, die bereits ans Netz angeschlossen sind, deutlich wertvoller. Bitcoin-Miner besitzen genau diese Infrastruktur und müssen keine regulatorischen Hürden nehmen, um Kapazitäten von Mining auf KI-Anwendungen umzustellen. CoinShares sieht darin die Hauptursache für den starken Anstieg der KI-bezogenen Einnahmen in der Branche.

Deutliche Zuflüsse in Krypto-Anlageprodukte

Neben den Entwicklungen im Mining-Sektor berichtet CoinShares auch über starke Kapitalströme in digitale Anlageprodukte. In den ersten drei Handelstagen der Woche bis zum 27. August flossen weltweit 1,65 Milliarden Dollar hinein, nach einem Zufluss von 2,94 Milliarden Dollar in der gesamten Woche bis zum 20. August, dem größten Wochenzufluss des Jahres bisher.

Bitcoin zog mit 976 Millionen Dollar die meisten Mittel an, gefolgt von Ethereum mit 478 Millionen Dollar. Auch Altcoins waren gefragt: XRP sammelte 80,5 Millionen Dollar ein, Solana 62,9 Millionen Dollar und Hyperliquid 39 Millionen Dollar. Die USA waren mit 1,5 Milliarden Dollar für den größten Teil verantwortlich; auch Deutschland und die Schweiz verzeichneten erhebliche Zuflüsse. Wir berichteten bereits über die dominante Rolle von BlackRock bei den Zuflüssen in Bitcoin- und Ethereum-ETFs.

Die gesamten verwalteten Vermögen in Krypto-ETPs liegen nun bei rund 155 Milliarden Dollar. Damit sind die Zuflüsse auf Jahressicht wieder positiv, mit 3,4 Milliarden Dollar. Bitcoin schloss am 26. August bei rund 78.500 Dollar, nachdem es am Vortag kurzzeitig über 81.000 Dollar gestiegen war. Damit findet Bitcoin zum ersten Mal seit 270 Handelstagen wieder zu seinem 200-Tage-Durchschnitt zurück.

Fed zwischen Inflation und schwächerem Konsum

CoinShares ordnet die starken Zuflüsse in Krypto-Produkte in einen breiteren makroökonomischen Kontext ein. Die US-Notenbank Federal Reserve steht laut dem Unternehmen vor einer schwierigen Abwägung: Die Kerninflation (Core-PCE) stieg im Juli um 0,2 Prozent im Monatsvergleich und 3,3 Prozent im Jahresvergleich, während der allgemeine PCE-Wert bei 3,7 Prozent lag, etwas über den Erwartungen. Das lässt wenig Spielraum für Zinssenkungen.

Gleichzeitig schwächt sich die Wirtschaft sichtbar ab. Das Verbrauchervertrauen fiel im August auf 89,4, den niedrigsten Stand seit sieben Monaten, und der Verkauf neuer Häuser schrumpfte im Juli um 10,5 Prozent. CoinShares stellt fest, dass dies keine klassische Stagflation ist, aber dennoch eine Kombination, die der Fed wenig Handlungsspielraum lässt. Diese Unsicherheit scheint Anleger geradezu in Richtung digitaler Vermögenswerte zu treiben, so das Fazit des Unternehmens.